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投资银行是主要经营证券业务的金融机构，按照严格的定义，并不属于银行的范畴，因此这个称谓具有较强的误导性。投资银行一词的具体内涵，根据国家和时代的不同有所差别。
目录 |
概念
一般意义上的银行（商业银行）是经营间接融资业务的，通过储户存款与企业贷款之间的利息差距赚取利润；而投资银行却是经营直接融资业务的，一般来说，它既不接受存款也不发放贷款，而是为企业提供发行股票、发行债券或重组、清算业务，从中抽取佣金；此外，投资银行还向投资者提供证券经纪服务和资产管理服务，并运用自有资本，在资本市场上进行投资或投机交易。
在美国，经营以上业务的金融机构一般称为「投资银行」，在中国、日本等亚洲国家称为证券公司，在欧洲称为商人银行。由于欧洲金融业在历史上多采取混业经营，事实上独立的“商人银行”数量不多，大部分都是综合性银行或“全能银行”，即同时经营商业银行和投资银行业务。
起源和发展
在美国，投资银行往往有两个来源：一是由商业银行分解而来，典型的例子如摩根士丹利；二是由证券经纪人发展而来，典型的例子如美林证券。美国投资银行与商业银行的分离发生在1929年的大股灾之后，当时联邦政府认为投资银行业务有较高的风险，禁止商业银行利用储户的资金参加投行业务，结果一大批综合性银行被迫分解为商业银行和投资银行，其中最典型的例子就是摩根银行分解为从事投资银行业务的摩根士丹利以及从事商业银行业务的摩根大通。但是在欧洲，各国政府一直没有颁布这样的限制，投资银行业务一般都是由商业银行来完成的，所以形成了许多所谓的「全能银行」（Universal Bank）或商人银行（Merchant Bank），如德意志银行、荷兰银行、瑞士银行、瑞士信贷银行等等。事实证明，商业银行和投资银行由同一金融机构完成，在欧洲不但没有引起金融危机，反而在一定程度上加强了融资效率，降低了金融系统的风险。
投资银行业务的利润率一般是很高的。以最常见的股票发行业务为例，投资银行一般要抽取2%-5%的佣金，也就是说，如果客户发行价值100亿美圆的股票，投资银行就要抽取2亿-5亿美圆的佣金。债券发行业务的利润相对较少，但风险也较小。除此之外，兼并重组与破产清算是投资银行近年来的主要利润增长点，近年来欧美發生的大型兼并案，背后往往都有投资银行的推波助澜。
1990年代以后，世界投资银行的格局逐渐发生了变化。一方面，兼并风潮席卷美国金融界，出现了花旗集团、摩根大通（即JP摩根）、美国银行等大型金融集团，它们都希望进入对利润丰厚的投资银行领域；另一方面，华尔街的投资银行与证券分析业务离的太近，许多投资者和媒体认为，投资银行雇用的分析师难以保证独立性，从而对投资银行的商业道德产生了怀疑。但是，如果投资银行和证券分析业务真的完全分离，投资银行业务将成为无源之水，证券分析业务则将丧失丰厚的利润提成，两者都难以生存。相比之下，商业银行经营投资银行业务有先天优势，它可以利用与各大企业的存款、贷款关系网争取到许多客户，不用像传统的投资银行那样依靠证券分析和咨询吸引客户。商业银行拥有更充足的资金和更良好的信誉，它们主要缺乏的是投资银行领域的业务经验。
经历了2008年的次贷危机，美国的独立投资银行或被收购（美林证券、贝尔斯登），或转型成为金融控股公司可以兼营商业银行业务以吸收存款并受美联储监管（高盛、摩根士丹利）。美国传统五大投资银行已全部转型或被收购。
主要业务
狭义的投资银行业务仅指财务顾问（包括兼并收购、重组、股权转让等咨询服务）和承销（包括股票发行、债务发行、特殊金融工具发行等）。广义的投资银行业务还包括二级市场的销售与交易（证券经纪）、研究、资产管理、私人财富管理、私人股权和风险投资等等。某些大型投资银行还发行自己的信用卡，并涉足商业银行业务。
等级与分类
美国金融业一般把投资银行按照规模分为三类，即大型(Bulge Bracket)，中型(Middle Market)和小型(Boutique)。按照分支机构和业务范围，也可以分为全国性和地区性两类。
Bulge Bracket有“大量”“批量”的意思，据说是因为大型投资银行在美国国债和机构债券的拍卖中，总是能买下较大的份额。Middle Market一般是指规模在数千万到数亿美元之间的投资银行业务，或者总资产在数亿美元到数十亿美元之间的客户，中型投资银行主要为这些客户服务。Boutique直译为精品店、专卖店，一般只经营某一特定业务，或为某一特定行业提供投资银行服务。
投资银行的规模不一定与其声望、盈利能力成正比。小型投资银行由于专注于某一领域，往往能做出很大成就，例如在并购领域名列前茅的瑞德集团(Lazard Ltd)，在证券经纪与自营交易领域有独特之处的SIG等。中型投资银行也有不少名气较大的上市公司，如Jefferies, Piper Jaffray, Cowen等。